,2016年一季度外需有所恢復(fù)。2015年總體營業(yè)收入增長10.8%
,毛利率由44.9%微降至44.1%
,2016年一季度與2015年差別不大。
?鄢懼?div id="m50uktp" class="box-center"> 、森馬服飾后,品牌類企業(yè)2015年營收幾乎零增長,凈利潤下滑18.6%,16年一季度收入增速有所恢復(fù),毛利率叫上年同比略微上升。
紡織服裝板塊15年強(qiáng)勢,16年與大勢趨同
。從行業(yè)宏觀情況上看
,2015年我國紡織服裝內(nèi)外需求持續(xù)不振,2016年一季度外需有所恢復(fù)。總需求低位徘徊,商場零售增速首次出現(xiàn)負(fù)值。GDP及社會消費(fèi)品零售總額延續(xù)下滑勢頭,服裝零售持續(xù)整體低迷。2015年外需持續(xù)低迷,棉價下滑、內(nèi)外棉價差縮小,2016年3、4月出口回升,棉價下滑逐漸企穩(wěn),內(nèi)外棉價差逐步縮小。品牌類上市公司持續(xù)分化
、龍頭品牌優(yōu)勢日益明顯。2015年總體營業(yè)收入增長10.8%,毛利率由44.9%微降至44.1%,2016年一季度與2015年差別不大?div id="4qifd00" class="flower right">生產(chǎn)型上市公司出口金額增速下滑背景下
,行業(yè)同樣出現(xiàn)分化格局。2015年棉紡織企業(yè)業(yè)績穩(wěn)中有升,2016年Q1繼續(xù)增長勢頭。2015年周轉(zhuǎn)方面,由于棉價下滑趨勢企穩(wěn),棉企開始重新補(bǔ)充原材料,2015年存貨和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)減慢,現(xiàn)金流方面略有好轉(zhuǎn)。行業(yè)的基本面呈現(xiàn)出總體低增長的態(tài)勢
,但實際上行業(yè)內(nèi)部的分化已然展開,行業(yè)變革的新趨勢已然形成。對待行業(yè)內(nèi)的標(biāo)的,應(yīng)該從兩個維度把握:1.對于具備價值支撐,但缺乏明確催化、未形成新成長(愛基,凈值,資訊)邏輯的標(biāo)的,在其被低估時布局。2.抓住行業(yè)變革的趨勢,篩選戰(zhàn)略上符合變革趨勢的標(biāo)的,在恰當(dāng)?shù)臅r間點布局,享受行業(yè)變革紅利
。
投資主線圍繞產(chǎn)業(yè)變革趨勢
。前端渠道變化帶來的需求變化,消費(fèi)者的個性化需求由來已久
,但是由于單獨(dú)消費(fèi)者信息過度碎片化
,傳統(tǒng)企業(yè)很難通過自身品牌有限的線下渠道數(shù)據(jù)去搜集消費(fèi)者的具體偏好
。網(wǎng)紅作為線上自媒體平臺,通過自身獨(dú)特內(nèi)容的創(chuàng)造
,在匯集大量具有相同興趣愛好粉絲的同時
,也通過互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)匯集了之前傳統(tǒng)渠道難以匯集的個性化需求
,使得個性化需求在網(wǎng)紅等新興渠道處得到了集中體現(xiàn)
。(世界服裝鞋帽網(wǎng))
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