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，與和而泰戰(zhàn)略合作，設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)投資基金、設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金、成立智能家居孫公司等)文化和機(jī)制創(chuàng)新，重視羅萊合伙人制度帶來的潛在變革。家紡公司從傳統(tǒng)床上用品往大家居、智能家居、大健康、大數(shù)據(jù)等新興領(lǐng)域轉(zhuǎn)型是大勢(shì)所趨，不過短期對(duì)公司整體利潤貢獻(xiàn)有限，對(duì)提升估值更有幫助。

我們認(rèn)為公司內(nèi)部機(jī)制的創(chuàng)新對(duì)其未來長期可持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要

。羅萊在15年上半年開始構(gòu)建合伙人機(jī)制，讓優(yōu)秀員工成為合伙人、老板，創(chuàng)造二次創(chuàng)業(yè)環(huán)境，有利于最大化調(diào)動(dòng)員工積極性、刺激業(yè)績(jī)?cè)鲩L。

目前電商、羅萊兒童

、高端系列、樂優(yōu)家和尚瑪可這五個(gè)事業(yè)部中，電商事業(yè)部作為突破口，已最先開始建立合伙人機(jī)制，預(yù)計(jì)未來Lovo和羅萊電商將分開管理運(yùn)營，產(chǎn)品定位和銷售策略更加明晰。隨著各事業(yè)部合伙人制度相繼確立，公司未來銷售彈性將逐步提升，多點(diǎn)開花。

維持“買入”評(píng)級(jí)

，3-6個(gè)月目標(biāo)價(jià)19-23元。預(yù)計(jì)公司15-17年核心EPS0.63、0.78、0.91元，對(duì)應(yīng)PE28、23