，早期掛以中外合資之名的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也紛紛調(diào)馬回槍，拆分VIE架構(gòu)回國上市順理成章地大熱起來，順勢更拉動(dòng)國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)初創(chuàng)企業(yè)風(fēng)涌新三板，一時(shí)間互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)很忙，券商很忙，投資者很忙。

似乎有點(diǎn)熱得太過……那么，是新三板泡沫來了?互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)掛牌新三板可能帶來高估值的同時(shí)，又都有誰在承擔(dān)什么樣的風(fēng)險(xiǎn)?在撤銷財(cái)務(wù)指標(biāo)這一道門檻之后

，是否會(huì)造成風(fēng)口上新三板“豬”與“鷹”齊飛的現(xiàn)象?掛牌過程中，目前最棘手的環(huán)節(jié)出現(xiàn)在哪里?信息披露等問題是否會(huì)成為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)掛牌新三板頭上懸著的達(dá)摩克利斯之劍?

一，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為何風(fēng)涌新三板

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，監(jiān)管機(jī)構(gòu)支持力度增加，轉(zhuǎn)板及交易機(jī)制逐漸完善

為什么新三板誕生近十年無人問，而如今卻成了包括互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在內(nèi)眾行業(yè)所青睞的“爆款”?

事實(shí)上

，新三板早在2013年便引起了市場的重新關(guān)注，這一年證監(jiān)會(huì)相繼頒布的關(guān)于轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)問題等三大文件使新三板掛牌企業(yè)試點(diǎn)迅速擴(kuò)大至全國范圍。就在5個(gè)月前，證監(jiān)會(huì)又開放證券投資咨詢機(jī)構(gòu)與私募等金融機(jī)構(gòu)的參與，證監(jiān)會(huì)主席肖鋼也公開表示，轉(zhuǎn)板方案也是今年金融改革的重要工作之一。這些對(duì)于新三板而言無疑是重大利好。

此外，2014年做市商制度的推出使市場趨于規(guī)范

，也成了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)風(fēng)涌新三板的一個(gè)關(guān)鍵因素，“做市商制度出來之前，市場上的交易相對(duì)來說非常少，但出現(xiàn)以后就好多了，所以現(xiàn)在有很多信托公司與投資公司合作發(fā)基金，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)而言，融資通道更順利。”激蕩新三板創(chuàng)業(yè)者俱樂部創(chuàng)始人、誠品快拍CEO王鵬飛對(duì)網(wǎng)易科技表示，眼下新三板每天新增十余家掛牌公司的場面前所未有——此前沒有這么多企業(yè)標(biāo)的投放市場，對(duì)國內(nèi)市場而言，既不缺資金